23家上市服企2018半年報(bào)：女裝優(yōu)先回暖多品牌殺入童裝

核心提要：包括12家女裝、11家男裝在內(nèi)的23家衣飾上市企業(yè)2018上半年事跡整體顯現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，僅1家營(yíng)收下滑，1家虧損，4家凈利下滑。

上半年，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出9609元，人均穿著消費(fèi)支出同比增長(zhǎng)6.3%至710元，服裝行業(yè)整體有所回溫。而從上市衣飾企業(yè)的半年度事跡來看，衣飾行業(yè)回暖跡象更加明顯!

據(jù)贏商統(tǒng)計(jì)，包括拉夏貝爾、地素時(shí)尚、歌力思等12家女裝，和海瀾之家、中國(guó)利郎、雅戈?duì)柕?1家男裝在內(nèi)的23家國(guó)內(nèi)衣飾上市企業(yè)事跡整體顯現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，僅1家企業(yè)營(yíng)收下滑，1家企業(yè)虧損，4家凈利潤(rùn)下滑。其中，女裝企業(yè)事跡普遍上漲，盈利能力增強(qiáng);男裝企業(yè)事跡改良明顯，多家男裝同比去年扭虧為盈。

12家女裝企業(yè)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

營(yíng)收全部上漲 兩家凈利下滑

上半年，12家女裝上市企業(yè)整體事跡呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)收全部上漲，凈利潤(rùn)降落的包括拉夏貝爾、日播時(shí)尚兩家企業(yè)。

營(yíng)收前3甲為拉夏貝爾43.79億、太平鳥 31.69億、都市美人23.39億，營(yíng)收在10億以上的企業(yè)還有維格娜絲、朗姿股分、珂萊蒂爾、歌力思、安莉芳控股，其余均在10億以下。營(yíng)收增幅前3甲為維格娜絲、歌力思、珂萊蒂爾，分別上漲48.33%、39.15%、31.65%，增幅在兩成以上的有安正時(shí)尚，1成以上的有安莉芳控股、都市美人、太平鳥、日播時(shí)尚。

凈利潤(rùn)前3甲為地素時(shí)但中國(guó)奢侈品主要消費(fèi)群平均年齡在45歲以下尚3.36億、拉夏貝爾2.36億、太平鳥1.97億，其余企業(yè)凈利基本也都在1億以上，除日播時(shí)尚為0.18億。凈利潤(rùn)增幅前3甲為維格娜絲、太平鳥、朗姿股分，分別上漲162.9%、115.31%、105.72%，上漲幅度都在1倍以上;除拉夏貝爾、日播時(shí)尚分別降落16.30%、28.97%，其余企業(yè)凈利上漲幅度在18%⑶3%之間。

拉夏貝爾增收不增利

上半年，營(yíng)收范圍排在女裝第1位的拉夏貝爾，凈利潤(rùn)卻延續(xù)降落，墮入 增收不増利 的怪圈。

期內(nèi)，拉夏貝爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.79億，同比增長(zhǎng)2.26%，主要得益于專賣渠道銷售及收入的增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)同比下滑16.3%至2.36億元，相較去年0.9%的凈利降落幅度，今年拉夏貝爾盈利能力進(jìn)1步收縮。其在財(cái)報(bào)中解釋稱，上半年凈利下滑是由于銷售毛利降落及新品牌處于培養(yǎng)期虧損增加而至。

目前，拉夏貝爾通過內(nèi)部培養(yǎng)、對(duì)外控股或參股的方式已具有近20個(gè)服裝品牌，構(gòu)成女裝為主，男裝、童裝及家居產(chǎn)品全覆蓋格局。截至上半年，拉夏貝爾門店數(shù)已增至9674家，主要采取全直營(yíng)的銷售模式。

A股新貴地素時(shí)尚 最賺錢

6月22日，中高端女裝品牌DAZZLE母公司地素時(shí)尚在上交所正式上市，成為A股衣飾企業(yè)新成員。7月，地素時(shí)尚發(fā)布上市后的首份財(cái)報(bào)顯示，2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.71億，較上年同期增加8.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.36億，較上年同期增加 23.07%。

從財(cái)報(bào)來看，地素時(shí)尚成為上半年12家女裝中最賺錢的企業(yè)。不過值得注意的是，地素時(shí)尚凈利增長(zhǎng)主要是由于此前子公司瑞域衣飾向安科公司購(gòu)買房產(chǎn)已順利過戶，將2017年計(jì)提的1億預(yù)支款壞賬損失進(jìn)行部份沖回，沖回金額為7538.1萬，帶動(dòng)凈利增長(zhǎng)。其扣非凈利潤(rùn)為2.43億，同比僅增長(zhǎng)1.7%，由此看來，地素時(shí)尚的盈利能力還有待進(jìn)1步提高。

上半年，地素時(shí)尚零售終端數(shù)量同比去年凈增67 家。截至6月30日，地素時(shí)尚共具有1056個(gè)零售點(diǎn)，其中直營(yíng)門店397家。

11家男裝企業(yè)事跡明顯好轉(zhuǎn)

2家凈利降落 1家虧損

上半年，11家男裝企業(yè)事跡同比去年明顯好轉(zhuǎn)。除雅戈?duì)枲I(yíng)收、凈利降落，新上市的杉杉品牌凈利潤(rùn)降落，步森股分仍處虧損以外，其余8家男裝企業(yè)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)。去年同期營(yíng)收降落的中國(guó)利郎和營(yíng)收凈利雙降的卡賓、喬治白均重獲增長(zhǎng)，虧損的希努爾、報(bào)喜鳥扭虧為盈。海瀾之家 1騎絕塵 ，成為唯逐一家營(yíng)探訪發(fā)現(xiàn)仍有大量非A類嬰幼兒服裝在售收破百億的企業(yè)。

營(yíng)收前3甲為海瀾之家100.14億、雅戈?duì)?5.86億、報(bào)喜鳥14.13億，營(yíng)收10億以上的還有中國(guó)利郎、9牧王，其余企業(yè)則在1億⑹億之間。營(yíng)收增幅前3甲為杉杉品牌、卡賓、步森股分，分別上漲43.9%、37.5%、36.11%，除雅戈?duì)柦德?3.59%，其余企業(yè)營(yíng)收增幅主要在8%⑵7%之間。

凈利潤(rùn)前3甲為海瀾之家20.66億、雅戈?duì)?4.89億、中國(guó)利郎3.41億;很清新的點(diǎn)點(diǎn)質(zhì)感接著是9牧王、金利來團(tuán)體、卡賓，均在1億以上;除步森股分虧損，其余企業(yè)凈利則錄得千萬不等。凈利潤(rùn)增幅前3甲為報(bào)喜鳥、希努爾、步森股分，分別增長(zhǎng)228.72%、106.99%、54.48%，由此來看，步森股分雖然處于虧損狀態(tài)，但盈利能力已在恢復(fù)中。

海瀾之家營(yíng)收、凈利均位居第1

上半年，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.14億，填寫店內(nèi)VIP資料同比增長(zhǎng)8.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.66億，同比增長(zhǎng)10.20%。截止到6月末，海瀾之家門店總數(shù)為6097家，共凈增305家門店。

從營(yíng)收范圍和盈利情況來看，海瀾之家均排在男裝企業(yè)第1位，即便在23家男女裝企業(yè)中，也是穩(wěn)占衣飾行業(yè) 大佬 地位。今年，海瀾之家計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收比去年182億同期增長(zhǎng)10%，意味著到今年年底將破200億，結(jié)合上半年的事跡來看，海瀾之家正朝著這1目標(biāo)穩(wěn)步發(fā)展。

事跡下滑的雅戈?duì)柗b主業(yè)良性發(fā)展

上半年雅戈?duì)柺论E雖然下滑，但是公司紡織服裝業(yè)務(wù)卻保持著良性發(fā)展。據(jù)雅戈?duì)柊肽陥?bào)顯示，紡織服裝板塊完成營(yíng)業(yè)收入28.22億，較上年同期增長(zhǎng)13.03%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6.06億，較上年同期增長(zhǎng)35.73%。

雅戈?duì)柶放品b上半年實(shí)行 智能制造+智慧營(yíng)銷 ，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)11.24%至26.65億，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 33.74%至5.96億，各大類產(chǎn)品、品牌、渠道和地區(qū)均保持了良性發(fā)展。

贏商發(fā)現(xiàn)，上半年，衣飾企業(yè)依然堅(jiān)持優(yōu)化渠道，加快搶占購(gòu)物中心，淘汰街邊店，同時(shí)電商渠道運(yùn)營(yíng)愈來愈成熟，線上收入穩(wěn)步增加。另外，國(guó)際化、童裝同樣成為很多衣飾企業(yè)的布局關(guān)鍵點(diǎn)。

走出去與引進(jìn)來 的國(guó)際化戰(zhàn)略

衣飾品牌們紛紜 走出去 ，擴(kuò)大內(nèi)地之外的市場(chǎng)，同時(shí)也瞄準(zhǔn)更多海外品牌，通過并購(gòu)引進(jìn)來，擴(kuò)大品牌陣容。

上半年，海瀾之家 扎根東南亞、輻射亞太、著眼全球 的海外拓展計(jì)劃獲得進(jìn)展。繼去年7月進(jìn)駐馬來西亞后，5月18日，海瀾之家新加坡首店正式開業(yè)，加上8月15日開出的泰國(guó)首店，目前海瀾之家已實(shí)現(xiàn)了在 新馬泰 市場(chǎng)的擴(kuò)大，接下來將全面進(jìn)軍東南亞，走出亞洲，走向世界。

6月9日，太平鳥旗下新生代潮流品牌MATERIAL GIRL在臺(tái)灣臺(tái)北開店，首次擴(kuò)大大陸之外的市場(chǎng)。

除走出去開店，拉夏貝爾于4月11日發(fā)布公告稱，由財(cái)團(tuán)成員共同成立的LaCha Apparel II S rl擬向Vivarte SAS收購(gòu)目標(biāo)公司法國(guó)女裝Naf Naf SAS全部已發(fā)行股本，代價(jià)5200萬歐元(約合4億人民幣)。NafNaf在法國(guó)、西班牙、比利時(shí)及意大利等地區(qū)共具有494家門店，拉夏貝爾表示，通過投資國(guó)際服裝品牌，將豐富品牌組合，同時(shí)提升NafNaf拓展中國(guó)市場(chǎng)的可行性。6月29日，拉夏貝爾宣布已完成該起收購(gòu)。

購(gòu)物中心門店越開越多

在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)之下，集合吃喝玩樂購(gòu)于1體的購(gòu)物中心逐步取代街店、百貨成為年輕人鐘愛的線下消費(fèi)場(chǎng)所，因此加大購(gòu)物中心渠道拓展力度早已成為各大男女衣飾品牌的共鳴。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，上半年，太平鳥凈增購(gòu)物中心店107家，期末門店總數(shù)到達(dá)1493家，同比增長(zhǎng)18.96%;購(gòu)物中心門店零售總額16.49億，同比增長(zhǎng)27.52%。拉夏貝爾上半年加速拓展購(gòu)物中心門店，這些門店占比已到達(dá)39.8%，營(yíng)業(yè)收入占比則達(dá)43.1%。上半年剛上市的地素時(shí)尚在財(cái)報(bào)中表示，公司與北京SKP、久光、王府井、伊勢(shì)丹、銀泰等高端百貨及新鴻基、恒隆、華潤(rùn)、萬達(dá)等在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)團(tuán)體建立了合作關(guān)系，可以看出購(gòu)物中心渠道也是地素時(shí)尚布局的重點(diǎn)。

從男裝來看，利郎在期內(nèi)推動(dòng)分銷商在省會(huì)和地級(jí)市的購(gòu)物商場(chǎng)開大店，截至6月末，購(gòu)物商場(chǎng)店已增至超過430家，占門店總數(shù)超17.1%，銷售表現(xiàn)合符預(yù)期?？ㄙe期內(nèi)在中國(guó)內(nèi)地共經(jīng)營(yíng)847家門店，33%位于商場(chǎng)內(nèi)。海瀾之家在掌控百貨商場(chǎng)、商超店、購(gòu)物中心店公道配比的基礎(chǔ)上，更是嘗試和探索將公司旗下多品牌同時(shí)入駐購(gòu)物中心，逢迎1站式購(gòu)物體驗(yàn)的消費(fèi)趨勢(shì)。

童裝愈來愈重要

童裝是當(dāng)下潛力超大但又競(jìng)爭(zhēng)劇烈的炙手可熱的市場(chǎng)，為了尋覓更多增長(zhǎng)點(diǎn)，愈來愈多的衣飾品牌紛紜押注童裝，推出童裝新品牌，乃至還開出細(xì)分的童裝系列獨(dú)立門店。不過，目前女裝企業(yè)相對(duì)男裝來講，布局童裝更加明顯。

比如拉夏貝爾推出全新童裝品牌8EM，承接原女裝品牌La Chapelle kids、Puella kids等親子裝業(yè)務(wù)，上半年拉夏貝爾童裝業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)87.3%，未來將是著力培養(yǎng)的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。今年，安正時(shí)尚將以童裝為主要投資方向，其于5月4日注冊(cè)成立全資子公司全趣兒童用品(上海)有限公司，注冊(cè)資本為1億，于5月16日注冊(cè)成立控股子公司安正兒童用品(上海)有限公司，注冊(cè)資本為5000萬，推動(dòng)童裝市場(chǎng)布局。

6月9日，太平鳥童裝Mini Peace在杭州大廈開出了旗下首家單系列門店，出售Mini Mini產(chǎn)品。該系列是Mini Peace于去年3月加推的主打2⑶歲幼童的產(chǎn)品系列，將太平鳥童裝本來3⑴0歲的覆蓋區(qū)間擴(kuò)充至幼童市場(chǎng)。太平年今年高度重視MiniPeace品牌的拓展，到今年年底，將完成開設(shè)23家Mini Peace門店的目標(biāo)。

男裝品牌卡賓計(jì)劃下半年推出童裝品牌Cabbeen Love，定位為3⑴2歲的中檔時(shí)尚童裝品牌， 產(chǎn)品延續(xù)Cabbeen Lifestyle街頭運(yùn)動(dòng)風(fēng)格，主打潮流輕奢系列，該品牌計(jì)劃在23線城市開設(shè)門店，并同步在微商城上銷售。

線上渠道越玩越溜

上半年，衣飾企業(yè)的電商收入占比進(jìn)1步提升，同時(shí)線上渠道的玩法也愈來愈多。比如都市美人期內(nèi)電商渠道收入3.03億，同比上升27%，占總營(yíng)收的比重也增至12.9%。上半年都市美人獲京東、騰訊、唯品會(huì)投資，將加碼電商，目前，該品牌已在天貓、京東和唯品會(huì)上開有專賣店，還上線了小程序商城。

地素時(shí)尚于2018 年初正式上線全渠道項(xiàng)目，線上線下買通，加快庫(kù)存的周轉(zhuǎn)。對(duì)電商渠道也加大了投入，更多的新品在上銷售，還上線了微商城。上半年，地素時(shí)尚電商渠道增速較快，營(yíng)業(yè)收入同比增加約82%。

上半年，海瀾之家積極發(fā)展電商業(yè)務(wù)，線上渠道收入5.8億，占主營(yíng)收入的6%，較上年同期有明顯增長(zhǎng)。在原有京東、天貓、唯品會(huì)等主流社交電商平臺(tái)的基礎(chǔ)上，海瀾之家又入駐了駐亞馬遜、蘑菇街、 云集等平臺(tái)。另外，還逐步探索新零售模式，目前，海瀾之家已展開包括微商城、大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)外賣等新零售業(yè)態(tài)下的線上平臺(tái)運(yùn)作，通過結(jié)合線下5000多家門店資源，提供更加便捷、優(yōu)良、高效的購(gòu)物體驗(yàn)。

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楊大筠

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