Coach 蔻馳恢復(fù)增長 Tapestry 超預(yù)期 Kate Spade將收回中國代理權(quán)

Tapestry, Inc. (NYSE:TPR) 周2盤前發(fā)布2季度事跡，截至12月30日的2018財年2季度團體錄得每股收益0.22美元，上年同期為0.71美元；經(jīng)調(diào)劑后1.07美元遠超Zacks預(yù)期的0.86美元，上年同期為0.75美元；期內(nèi)收入受益于Kate Spade的收購錄得17.850億美元，同比較2017財年2季度13.217億美元大漲35%，市MassimoDutti找來了巴塞羅那歷史文化遺產(chǎn)的公園和園林部門的技術(shù)人員場預(yù)期為17.7億美元。

Tapestry, Inc. 首席履行官Victor Luis 在財報中表示，隨著Coach 蔻馳恢復(fù)增長、Stuart Weitzman 銷售增長加速，和收購Kate Spade貢獻刺激，2季度表現(xiàn)超預(yù)期。他同時稱，2季度團體任命Laura Dubin-Wander和Fredrick Malm分別為北美市場及歐洲和國際批發(fā)業(yè)務(wù)總裁，而Nicola Glass 成為Kate Spade創(chuàng)意總監(jiān)等多個人材加入，將進1步強化團體業(yè)務(wù)。

財報公布后，Tapestry, Inc.股價盤前暴漲，在大市波動下成為避險標的，盤中亦跟隨股指震動，全天收于高位的49.02美元，大漲9.01%。

2季度期內(nèi)，Coach 品牌收入12.3億美元，較上年同期為12.0億美元增長2%，其中電商為3%的同店銷售增幅提供100個基點，Consensus Metrix預(yù)期同店銷售增幅2%；該品牌2季度毛利率68.8%，較上年69.0%有20個基點的跌幅，營業(yè)利潤率期內(nèi)29.4%，同比有130個基點大幅改良。

同店銷售恢復(fù)增長和毛利率跌勢趨緩折射出品牌的多樣面減輕了市場的耽憂，亦證明輕奢行業(yè)前期的依托打折策略已走向尾聲。不過，Tapestry, Inc.收購而來、更加低真?zhèn)€輕奢品牌Kate Spade則繼續(xù)低迷。

財報會上，Victor Luis 稱Coach的恢復(fù)由北美驅(qū)動，商場客流量改良及庫存得到修正為主要刺激緣由，大中華繼續(xù)表現(xiàn)良好，港澳市場得到改良，唯強勢歐元及去年的高基數(shù)令歐洲特別是英國表現(xiàn)吃緊。

Kate Spade 品牌2季度經(jīng)銷售4.35億美元，同店銷售狂跌7%，但仍好過市場預(yù)期的8.8%跌幅，主要因公司收縮批發(fā)業(yè)務(wù)和電商渠道加深促銷致使，特別是電商促銷對Kate Spade同店銷售有4%的負面影響。

銷售下滑和加重促銷令Kate Spade 毛利率重挫370個基點至59.4%；營業(yè)利潤2季度更是低至10.5%，2017財年2季度為21.2%。

Stuart Weitzman 2季度銷售1.21億美元，較上年同期1.18億美元上升 2%；毛利率60.8%，同比狂跌350個基點，經(jīng)調(diào)劑后61.9%，一樣大跌250個基點；唯營業(yè)利潤率17.6%，同比暴漲74潮流媒體Hypebeast收入同比大漲71.75%至1.18億港元0個基點，經(jīng)調(diào)劑后19.6%，同比上升80個基點。

Victor Luis 在財報會上流露，優(yōu)雅是用心生活公司將會收緊上述兩個低毛利品牌的控制權(quán)，包括Stuart Weitzman在中國北方的授權(quán)和Kate Spade包括中國內(nèi)地、香港、澳門、臺灣的授權(quán)。團體首席財務(wù)官Kevin Wills 補充稱，Kate Spade在收回大中華50間門店基礎(chǔ)上，今年繼續(xù)擴大20⑵5間門店，而Stuart Weitzman在北中國的20間門店將轉(zhuǎn)為直營。

2015年1月，Kate Spade 以3600萬美元從E-Land Fashion China Holdings Ltd手中收購雙方合資公司的60%股權(quán)，隨后與香港高端零售團體Lane Crawford Joyce Group旗下品牌代理商Walton Brown組成合資公司，后者投資2100萬美元收獲50%合資公司股權(quán)。

2季度期內(nèi)，Tapestry, Inc.錄得11.774億美元毛利潤，期內(nèi)毛利率66.0%大跌260個基點，撇除收購收低毛利的Kate Spade影響經(jīng)調(diào)劑后67.0%同比大跌160個基點；營業(yè)利潤率期內(nèi)錄得23.0%，同比有200個基點的增長。

截至12月底3季度，Tapestry, Inc.錄得6320萬美元純利，2017年同期為1.997億美元，經(jīng)調(diào)劑后3.06億美元較上年同期2.11億美元有45%的增幅。

Tapestry, Inc.現(xiàn)預(yù)期2018財年收入有30%的增幅至58⑸9億美元，其中包括低個位數(shù)的自然增長，和收購Kate Spade增加的超過12億美元的收入。

公司保持營業(yè)利潤22⑵5%的增長預(yù)期，主要受益中個位數(shù)的有機增長和收購Kate Spade帶來的3000⑶500萬美元協(xié)同效益，另外Kate Spade預(yù)計為公司帶來1.3⑴.4億美元的營業(yè)利潤。全年EPS預(yù)期為2.52⑵.60美元，或17⑵1%的增幅，其中包括收購Kate Spade帶來的中至高個位數(shù)增長。

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