3月天貓開(kāi)店 加碼中國(guó)數(shù)字轉(zhuǎn)型 H&M迎來(lái)關(guān)鍵一年

知名快時(shí)尚品牌HM 母公司周三發(fā)布全年財(cái)報(bào)，在度過(guò)艱難的2017財(cái)年后，瑞典公司將加大、加快數(shù)字轉(zhuǎn)型，除在12并被稱為中國(guó)版維多利亞的秘密月中旬宣布將入駐天貓平臺(tái)后，該公司還將推出一個(gè)新的多渠道折扣平臺(tái)項(xiàng)目Afound。

HM Hennes Mauritz AB () 海恩斯莫里斯集團(tuán)首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 表示，時(shí)尚行業(yè)正在快速改變，而其核心則是數(shù)字化，公司相信隨時(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，集團(tuán)會(huì)把握主數(shù)字渠道持續(xù)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

備受關(guān)注，亦是HM最重視的市場(chǎng)之一中國(guó)市場(chǎng)2017財(cái)年收入錄得3%的固定匯率增長(zhǎng)，由108.42億瑞典克朗增至110.30億瑞典克朗。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國(guó)城鎮(zhèn)居民的衣著支出名義增長(zhǎng)只有1.1%。

期內(nèi)集團(tuán)所有品牌中國(guó)市場(chǎng)凈增52間門(mén)店至506間，為門(mén)店數(shù)量第二多的市場(chǎng)，僅次于美國(guó)的536間。截至11月底，集團(tuán)旗艦品牌HM在中國(guó)內(nèi)地138個(gè)城市共擁有438家門(mén)店，全年新開(kāi)62間門(mén)店，其中22個(gè)為開(kāi)拓新城市的首店。

盡管瑞典公司表示當(dāng)前財(cái)年會(huì)縮減凈開(kāi)店數(shù)量，沒(méi)有最高集團(tuán)預(yù)計(jì)開(kāi)店390間，關(guān)店170間，較2017財(cái)年凈增的388間縮小一半，不過(guò)海恩斯莫里斯表示，仍會(huì)在繼續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)開(kāi)店。伴隨著，中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)先級(jí)的提升，瑞典集團(tuán)仍將秉承中國(guó)擴(kuò)張的策略，尤其是追求高品質(zhì)消費(fèi)的中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)對(duì)公司新的10億美元品牌COS翹首以待。Karl-Johan Persson 表示，實(shí)體店在部分市場(chǎng)仍有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和顯著的增長(zhǎng)潛力，而在其他地區(qū)則可以通過(guò)減少門(mén)店面積來(lái)達(dá)到平衡。

預(yù)計(jì)將于3月登陸 天貓，擴(kuò)張?jiān)谥袊?guó)市場(chǎng)的策略，仍是零售市場(chǎng)和分析師最為關(guān)注的話題。

瑞典集團(tuán)一直持續(xù)投資，目前在69個(gè)市場(chǎng)中的43個(gè)開(kāi)展有業(yè)務(wù)，今年在新增烏克蘭、烏拉圭市場(chǎng)的同時(shí)，亦會(huì)將市場(chǎng)擴(kuò)張至科威特、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯。

海恩斯莫里斯集團(tuán)旗下Monki品牌于2016年已經(jīng)率先入駐天貓，瑞典公司在12月表示，雙方合作非常順利，集團(tuán)從中看到巨大的潛力，因此決定將合作范圍延伸至HM 和HM Home 兩個(gè)品牌，集團(tuán)其他品牌未來(lái)也會(huì)視情況而加入。

于2月1日發(fā)布財(cái)報(bào)的阿里巴巴集團(tuán)旗下天貓平臺(tái)目前是中國(guó)最大的電商平臺(tái)，截至2017年9月底的上半財(cái)年，天貓GMV實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月49%的增長(zhǎng)，阿里巴巴稱，截至9月底，中國(guó)零售業(yè)務(wù)移動(dòng)端月活躍用戶達(dá)5.49億。

中國(guó)作為電商滲透力最高的國(guó)家，同時(shí)零售業(yè)電商渠道占比15.0%亦為全球第一，本月中旬，統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2017年，零售業(yè)電商渠道銷(xiāo)售增速連跌兩年后出現(xiàn)反彈，錄得32.2%的增長(zhǎng)，其中實(shí)物銷(xiāo)售增幅28.0%。

瑞典集團(tuán)推出的第9個(gè)品牌有別于此前，為多渠道平臺(tái)品牌

Karl-Johan Persson 此前曾表示，海恩斯莫里斯集團(tuán)1998年就在瑞典本土推出的業(yè)務(wù)目前可以保持25%的增速，2030年會(huì)超越實(shí)體業(yè)務(wù)。周三，他在年報(bào)中進(jìn)一步表示會(huì)整合實(shí)體和渠道，為客戶提供豐富的購(gòu)物體驗(yàn)，其中包括ClickCollect、掃碼購(gòu)物、購(gòu)物到店退貨等服務(wù)。

除了在中國(guó)市場(chǎng)合作天貓這一重要舉措外，1月31日，海恩斯莫里斯集團(tuán)還宣布了另一名為Afound的項(xiàng)目，與此前市場(chǎng)傳聞的純電商折扣平臺(tái)略有不同，瑞典公司表示，Afound 將是一個(gè)多渠道項(xiàng)目，將通過(guò)實(shí)體、渠道銷(xiāo)售本集團(tuán)以及集團(tuán)以外的知名國(guó)際品牌。

作為集團(tuán)第9個(gè)品牌，Afound 將只有更高于今年首先在瑞典總部城市斯德哥爾摩推出，線上線下同步。不過(guò)公司未透露Afound 更多參與品牌細(xì)節(jié)，以及未來(lái)擴(kuò)張計(jì)劃，預(yù)計(jì)將于2月14日舉辦的CMD（資本市場(chǎng)日）活動(dòng)上將會(huì)具體向股東闡述轉(zhuǎn)型計(jì)劃和目標(biāo)。

市場(chǎng)關(guān)注的另一焦點(diǎn)則是海恩斯莫里斯的前景和估值。

在在公布四季度利潤(rùn)和全年利潤(rùn)下跌后，就瑞典公司的股價(jià)，大型投資者之間發(fā)生了分歧。Morgan Stanley（大摩）分析師Geoff Ruddell和Amy Curry在報(bào)告中提出了對(duì)瑞典公司轉(zhuǎn)型速度較慢的擔(dān)憂。而管理有1400億美元的資管公司Harris Associates LP 過(guò)去一年則持續(xù)增持海恩斯莫里斯股份。該機(jī)構(gòu)國(guó)際研究總監(jiān)和投資經(jīng)理Justin Hance 表示，過(guò)去一年對(duì)海恩斯莫里斯集團(tuán)持股增加四倍，目前持有瑞典集團(tuán)約5%的股份，且多數(shù)是下半財(cái)年瑞典公司股價(jià)持續(xù)下跌后進(jìn)行的操作。

瑞典集團(tuán)大股東、集團(tuán)主席Stefan Persson亦在去年分兩個(gè)集團(tuán)密集增持集團(tuán)股份。其中一次發(fā)生在12月中旬初步業(yè)績(jī)公布后，耗資4.1億美元，另一次發(fā)生在5月中旬。

Justin Hance 認(rèn)為，增持是對(duì)瑞典集團(tuán)未來(lái)年潛在內(nèi)在價(jià)值的投資。他承認(rèn)HM 現(xiàn)時(shí)存在銷(xiāo)售下滑等一些問(wèn)題，但如果對(duì)比股價(jià)跌幅，他認(rèn)為這與瑞典公司遭遇到的業(yè)務(wù)沖擊極不相稱。

時(shí)尚行業(yè)研究咨詢投資機(jī)構(gòu)No Agency 分析師唐小唐亦表示，針對(duì)瑞典公司財(cái)報(bào)的二次股價(jià)下跌難以理解，他認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)該很好消化了12月的利空信息，且入駐天貓以及推出Afound對(duì)拓展渠道、消化庫(kù)存都是利好消息，而公司四季度的利潤(rùn)甚至超過(guò)湯森路透預(yù)期的47億瑞典克朗，投資者擔(dān)心的削減股息問(wèn)題亦沒(méi)有出現(xiàn)，公司持平去年的9.75瑞典克朗的派息。

唐小唐和Justin Hance均認(rèn)為海恩斯莫里斯股價(jià)超跌和低估。Justin Hance稱，亦注意到Persson 家族增持，并認(rèn)為這是大股東的信心。唐小唐則表示，瑞典集團(tuán)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Gap 和Uniqlo 母公司Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團(tuán)和Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) () 迅銷(xiāo)集團(tuán)都曾遇到過(guò)類(lèi)似的困難，但過(guò)去一年，兩間公司股價(jià)均錄得大幅反彈，他認(rèn)為，在現(xiàn)時(shí)零售市場(chǎng)，大公司的調(diào)整依托更強(qiáng)的資金、資源，反應(yīng)通常更快。

Justin Hance 表示，海恩斯莫里斯集團(tuán)正在采取很多正確的措施，回望過(guò)去，HM可能沒(méi)有做到它應(yīng)該做到的快速應(yīng)變，但現(xiàn)在公司正在變得更好，并稱CMD將會(huì)是瑞典公司證明自己的機(jī)會(huì)。

截至2017年11月底的2017財(cái)年，海恩斯莫里斯收入固定匯率計(jì)算錄得3%的增長(zhǎng)至2317.71億瑞典克朗，2016年為2228.65億瑞典克朗，實(shí)際增幅4%；撇除增值稅收入增幅4%，由1922.67瑞典克朗增至2000.04億瑞典克朗。2017財(cái)年四季度，集團(tuán)收入下滑2%至584.81億瑞典克朗，2016財(cái)年同期為610.98瑞典克朗，撇除增值稅，四季度收入504.07億瑞典克朗，同比較2016財(cái)年的527.20瑞典克朗有4%的跌幅。

瑞典集團(tuán)在財(cái)報(bào)中同時(shí)表示，當(dāng)前一季度的前兩個(gè)月，集團(tuán)銷(xiāo)售固定匯率計(jì)算增幅1%，公司會(huì)在一季度提高1..0%的折扣率以清理去年增長(zhǎng)6%的庫(kù)存。

Karl-Johan Persson預(yù)計(jì)本年度集團(tuán)不會(huì)實(shí)現(xiàn)%的增長(zhǎng)，但強(qiáng)調(diào)這仍然是集團(tuán)中長(zhǎng)期的目標(biāo)。另外公司表示，亦會(huì)研究通過(guò)股息再投資換新股的方式，對(duì)集團(tuán)進(jìn)一步投資，以加快轉(zhuǎn)型。

瑞典公司將于2月14日舉辦CMD活動(dòng)，5月8日則是一年一度的股東大會(huì)。