開云集團(tuán)分拆 Puma 股份引投資者不滿致股價(jià)大跌 公司CEO表示：這是最好的選擇！

法國奢侈品團(tuán)體開云團(tuán)體（Kering）周4表示，為更好的專注于奢侈品領(lǐng)域，將分拆旗下德國運(yùn)動品牌Puma（彪馬）多數(shù)股分。

開云計(jì)劃把所持 Puma 86%股分中的70%分配給公司股東，己方保存16%。分拆完成后，開云團(tuán)體控股公司 Art mis 將具有 Puma 2獨(dú)具匠心的設(shè)計(jì)確保了每款衣服剪裁得體、簡潔流暢、做工精細(xì)、穿著舒適9%股分，成為品牌長時(shí)間戰(zhàn)略股東。本次交易中，羅斯柴爾德（Rothschild）和d Angelin 擔(dān)負(fù)開云的顧問，摩根大通（JP Morgan）擔(dān)負(fù) Puma 的顧問。

自10年前收購 Puma 以來，投資者1直希望具有 Gucci, YSL 和 Bottega Veneta 等奢侈品牌的開云團(tuán)體能出售這項(xiàng)非奢侈品業(yè)務(wù)，但他們明顯不滿意這個(gè) 分拆 方案，自1月11日消息宣布到1月12日周5收盤，Puma 股價(jià)大幅下滑10.3%至 318.5歐元，當(dāng)前市值為48億歐元，低于開云當(dāng)年53億歐元的收購價(jià)格。與之構(gòu)成對照的，開云的股價(jià)在消息宣布后1度上漲超過1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，但隨后又明顯下滑，周5收價(jià)為 408.90歐元，和消息公布前基本持平。

Raymond James 分析師Cedric Lecasble 指出，Puma 分拆股分 明顯不是中小股東最好的退出方案，最少從短時(shí)間來看是如此 。部份投資者曾希望Puma 以高價(jià)賣出，找到另外一個(gè)強(qiáng)大的金主。1位證券交易人表示： 市場對本次交易其實(shí)不滿意，他們想要的是品牌低調(diào)卻豪華的手工重工釘珠大熊整體出售。

美林銀行（Bank of America Merrill Lynch）將Puma的股票評級從 買入 下調(diào)至 減持 。

雖然有買家表示對 Puma 感興趣，但開云其實(shí)不希望將其出售給第3方。知情人流露，分拆 Puma 是Pinault 家族將來能繼續(xù)享受品牌未來潛伏價(jià)值的唯1方式，目前品牌沒有采取任何正式的出售程序。

Puma 的 CEOBjoern Gulden 則表示，分拆其實(shí)不會因協(xié)同作用減弱而影響品牌事跡，而作為1家獨(dú)立公司，Puma 能加快決策速度，今后也會繼續(xù)推行現(xiàn)有戰(zhàn)略。 有很多人對我們感興趣，但（分拆股分）是我們最好的選擇。別忘了 Pinault 家族還可以間接或直接持有公司45%股分，我相信在需要幫助和支持的時(shí)候，他們不會置之不理。

繼多年的苦苦掙扎后，Puma 在 Bjoern Gulden 的領(lǐng)導(dǎo)下成功將時(shí)尚元素融入運(yùn)動衣飾以吸引年輕1代，在專注于足球、跑步和賽車等主流運(yùn)動品類的同時(shí)，聘請歌壇天后 Rihanna 出任品牌創(chuàng)意總監(jiān)瞄準(zhǔn)女性運(yùn)動市場，成為繼 Nike、Adidas 以后的第3大全球運(yùn)動設(shè)備生產(chǎn)商。受益于表現(xiàn)出眾的運(yùn)動鞋系列，品牌去年接連3次上調(diào)了全年利潤預(yù)期。

也有很多分析師看好本次交易：分拆完成后，Puma 的流通股范圍將從目前的14%擴(kuò)大至55%，更便于投資者交易股票。德國私人銀行Beren我從外界的強(qiáng)烈反響中感遭到了全新的時(shí)期berg 分析師表示： 我們歡迎這樣的轉(zhuǎn)變，如果分拆成功，本次是 Puma 近10年來再次成為可投資資產(chǎn)。同時(shí)，開云也能更專注于有增長價(jià)值的奢侈品業(yè)務(wù)。

雖然開云照舊面臨來自范圍更大的 LVMH 團(tuán)體的競爭，但奢侈品行業(yè)回春，中國市場旺盛的需求，推動團(tuán)體旗下主力品牌 Gucci 和 YSL 強(qiáng)勢穩(wěn)步增長。分析師表示，開云團(tuán)體旗面料圖書館預(yù)計(jì)今年9月試運(yùn)營下包括Balenciaga 在內(nèi)的眾多時(shí)尚品牌具有強(qiáng)大的增長潛力。

最近幾年來，為更好的專注于奢侈品業(yè)務(wù)，開云已陸續(xù)剝離了全部零售業(yè)資產(chǎn)，包括 CD 和書籍業(yè)務(wù)Fnac、電商站La Redoute。團(tuán)體目前僅存的體育和生活方式品牌為2011年以6.08億美元收購的加州滑雪設(shè)備品牌Volcom，未來時(shí)機(jī)適合，該品牌也極有可能被出售。

當(dāng)被問及 Puma 是不是會收購Volcom 時(shí)，Bjoern Gulden 給出了否定回答，并言明公司目前的重點(diǎn)是 Puma 和高爾夫品牌 Cobra。 具有更多的組合品牌不在我們目前的計(jì)劃中。

本次交易還需經(jīng)過董事會批準(zhǔn)，開云將于今年4月26日舉行年會。

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