科蒂集團(tuán)四季度業(yè)績(jī)受拖累 銷售增長(zhǎng)由奢侈品業(yè)務(wù)引領(lǐng)

Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂團(tuán)體周2盤前公布的4季度事跡揭開多處傷疤，首席財(cái)務(wù)官也將離職，該全球香水及美容巨頭的股價(jià)在盤中1度重挫11.5%至10.97美元，迫近10.73美元的1年低位。

由于巴西市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)10天的貨車司機(jī)罷工使零售商供貨在5、6月受阻，Coty Inc. 科蒂團(tuán)體的4季度凈收入僅同比增長(zhǎng)2.6%至22.994億美元，不及市場(chǎng)預(yù)期的23.3億美元，撇除匯率影響后增幅更只有0.6%。有機(jī)銷售增長(zhǎng)為0.3%。

該團(tuán)體的增長(zhǎng)散布與全球最大美容團(tuán)體L Or al SA () 歐萊雅及美國(guó)最大本土美容團(tuán)體Est e Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅詩蘭黛雷同，均需要依賴奢侈品業(yè)務(wù)來抵銷美國(guó)零售市場(chǎng)和歐美大眾消費(fèi)品的疲軟。

4季度Coty Inc. 科蒂團(tuán)體旗下具有Burberry 博柏利、Hugo Boss 雨果博斯和Calvin Klein 等奢侈品部門實(shí)現(xiàn)5.3%的有機(jī)銷售增長(zhǎng)，美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、中國(guó)、拉美和旅游零售渠道的表現(xiàn)特別出色，品牌中則以Gucci 古馳、Tiffany Co. 蒂芙尼、Chlo 蔻依、Marc Jacobs 和philosophy 領(lǐng)漲。OPI、ghd 及多個(gè)沙龍品牌所屬的專業(yè)美容部門表現(xiàn)穩(wěn)健，有機(jī)增長(zhǎng)2.1%，連續(xù)5季獲得增長(zhǎng)。

占團(tuán)體接近1半收入的消費(fèi)者美容部門有機(jī)銷售同比下跌3.4%，而分析師則期望有所增長(zhǎng)，期內(nèi)不但受巴西銷售倒退的影響，管理層始終未能弄掂從Procter Gamble Co. (NYSE:PG) 寶潔團(tuán)體(P G)收購(gòu)的Covergirl 、Wella 威娜和Clairol 伊卡璐等品牌，且主戰(zhàn)場(chǎng)北美及歐洲的大眾美容市場(chǎng)環(huán)境堪憂，同等段位品牌爭(zhēng)破頭，消費(fèi)者亦更愿意到美容專賣零售商及電子商務(wù)站購(gòu)物，冷落了Coty Inc. 科蒂團(tuán)體1眾開架品牌所依賴的W男士?jī)?nèi)褲早就不單單尋求簡(jiǎn)單可以穿就行的理念了almart Inc. (NYSE:WMT) 沃爾瑪?shù)却筚u場(chǎng)零售商。

管理層在財(cái)報(bào)中指出消費(fèi)者美容部門的 復(fù)蘇需時(shí)比預(yù)期更長(zhǎng) ，事跡也沒法使人滿意，愈甚的是，2017年初斥資6億美元控股的P任何企業(yè)對(duì)利潤(rùn)要求和尋求2P 社交美容品牌Younique LLC 在4季度也 遭受挑戰(zhàn) 。

分析師在財(cái)報(bào)后會(huì)議上敦促管理層解決困擾該部門多時(shí)的種種問題。Coty Inc. 科蒂團(tuán)體首席履行官Camillo Pane 再次強(qiáng)調(diào)與P任何企業(yè)對(duì)利潤(rùn)要求和尋求 G 的龐大交易用時(shí)16個(gè)月，逾40個(gè)品牌得手時(shí)的狀態(tài)比他們答應(yīng)收購(gòu)之初進(jìn)1步惡化，他同時(shí)表示不會(huì)出售任何掙扎中的前P G 大型品牌，例如銷售跌幅從前幾年的雙位數(shù)在4季度縮窄到中個(gè)位數(shù)的Covergirl，Camillo Pane 指出該品牌從2季度開始革新定位、包裝和通訊并陸續(xù)鋪架后，表現(xiàn)延續(xù)改良。

4季度Coty Inc. 科蒂團(tuán)體的凈虧損從去年同期3.048億美元降落至1.813億美元，每股虧損也從0.41美元縮減至0.24美元，經(jīng)調(diào)劑EPS 為0.14銷售額同比增長(zhǎng)2.1%至4250萬英鎊美元，略勝市場(chǎng)期望的0.13美元。

截至6月30日的2018財(cái)年全年凈收入總計(jì)93.98億美元，比2017財(cái)年76.503億美元上漲22.8%，經(jīng)調(diào)劑漲幅為5%，有機(jī)銷售微增0.4%。凈虧損為1.688億美元，或每股虧損0.23美元，而2017財(cái)年凈虧損4.222億美元，或每股虧損0.66美元。經(jīng)調(diào)劑EPS 為0.69美元。

管理層預(yù)計(jì)2019財(cái)年有機(jī)銷售將錄得零至微弱增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)劑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可比2018財(cái)年的10.6%擴(kuò)大逾100個(gè)基點(diǎn)。經(jīng)調(diào)劑EPS 展望為0..78美元，不及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的0.81美元。Camillo Pane 稱巴西罷工事件和精簡(jiǎn)前P G 品牌產(chǎn)品線等措施在2019財(cái)年1季度會(huì)繼續(xù)削弱銷售和盈利，相信經(jīng)調(diào)劑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將出現(xiàn)11%⑴3%的按年跌幅，而隨著整合P G 業(yè)務(wù)的影響能在上半財(cái)年大致減退，且團(tuán)體利用電子商務(wù)與DTC 渠道和中國(guó)、巴西、意大利及墨西哥等新市場(chǎng)的增長(zhǎng)以穩(wěn)定消費(fèi)者美容業(yè)務(wù)，全年經(jīng)調(diào)劑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可恢復(fù)14%⑴6%的增長(zhǎng)。

該團(tuán)體同時(shí)提出在未來3年削減1.5億美元本錢的新計(jì)劃，但重組開支將到達(dá)2.5億美元。另外，過去4年1直擔(dān)負(fù)履行副主席兼首席財(cái)務(wù)官Patrice de Talhou?t 將在9月中旬離職以 尋求其他職業(yè)機(jī)會(huì) ，管理層表示已聘請(qǐng)獵頭公司物色新的CFO。

Coty Inc. (NYSE:COTY) 周2收?qǐng)?bào)11.52美元，全日下跌7.1%，將2018年迄今為止的累計(jì)跌幅擴(kuò)大至42.1%，Est e Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 也在S P 標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高的背景下收跌2.8%，報(bào)136.63美元，今年累計(jì)上升7.1%。

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楊大筠

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